2007维生素资本市场扫描

生物谷

近日，国家统计局公布的11月cpi（居民消费价格指数）同比上涨6.9%，又一次创下新高，医疗保健及个人用品类价格同比上涨3.1%，其中中药材及中成药价格上涨11.6%。这只是今年医药众多子行业产品上涨的一个表象。

今年以来，以vc、青霉素工业盐为代表的原料药行业价格经历了大幅上扬的过程，这也带动了vb2、vb5、ve、va等一系列产品价格的轮涨。虽然在下半年部分原料药价格出现反转，但是整年而言价格上涨基本成为定论，原料药行业进入景气周期。这种涨价一部分原因是随着原料、能源价格以及运费等成本的提高，企业通过涨价来转化成本压力；另外主要的原因在于供需结构的变化，也反映了具有强大生产能力的中国原料药企能拥有一部分话语权。

生产vc的上市公司主要是华北制药和东北制药，但这些企业资产较为复杂，历史负担较重，涨价对业绩的推动作用不很明显。相比较而言，鑫富药业、广济药业对价格敏感程度较高，成为备受资金关注的“妖股”。

而以重组药物、疫苗、血液制品和诊断试剂品种为代表的生物制药板块同样受价格上涨因素影响颇大。疫苗市场的扩容，血液制品全线短缺，使得天坛生物、华兰生物、科华生物、双鹭药业等相关上市公司的市场增长超过预期。

国内疫苗市场2007年度市场规模预期增长到40~50亿元，增长主要来源于狂犬疫苗。而国内血浆紧缺在短期内不会扭转，血浆原料还将会有上涨的压力。因此，分析人士认为：未来几年内血液制品将继续高位运行，作为下游产品的血液制品大幅度涨价的可能性不大，将来涨价最大的可能是由于检验项目增加和血浆原料价格提高的传递效应造成的。