关国亮就新华人寿上市搁浅给“说法”
商界名家》：就是说，你认为是新华人寿主动放缓上市？
关国亮：对。可以百分之百地说是我们主动放弃或推迟。因为我们当时的券商是海通，已经把全部的材料都完成了，保监会的批准，法律意见书，招股说明书，评估意见书，券商的推荐书都完成了。在最后一刻的时候，我们对中国的资本市场进行了一次分析，也咨询了很多业内的专家怎么看2004年下半年的国内资本市场。
我们测算了一下，如果我们的资本市场能够在2004年下半年保持在1600点的话，我们筹资就应该在35个亿到40个亿，我们的股价应该在6元到7元，但是现在，我们的股市已经突破了1200点。那么如果按照现在的大市来算的话，我们的筹资大概20个亿左右，我们的股价就4元到5元，对于我们来说，是争这个半年时间、争这个第一，还是争这20个亿，还是争资本市场上的这个有效的价格，这实际上对于我们来说是个选择。
《商界名家》：现在走过来了，怎样看待当时的决定？
关国亮：当时的那个决定对于我们来说也是很痛苦的，也是很有压力的。因为社会、行业、大家都认可了，新华保险就是A股市场的第一股，都接受，没人跟我们竞争，也没人跟我们比。好多报纸就说，第一A股花落谁手——新华保险。但是突然决定不上了。
鉴于当时资本市场的情况，我们能募集的资金会很少，对公司下面的发展就会有很大的压力，你募集的资金少，但股本不少，你股本不少，但每股的净收益，每股的税后利，每股的净资产，你都逃脱不了。分母很大，分子很小，那么最后评价公司综合实力的时候，就有可能因为你早上市一年，会让你的公司在资本市场上奋斗个三五年的时间。
《商界名家》：如果当时上市，新华的结果会怎样呢？
关国亮：像我们这样一个初创的保险公司，15个亿的保险资本意味着什么？你把15个亿的资本倒推，你要创造多少利润，创造多少利润之后呢你要提多少三金，你要给股东多少分红，最后你创造的利润多少能转化成股本，这是一个账；第二笔账，创造出这些利润，需要多少保费；第三笔账，创造这么些保费，需要多少人去努力，去付出。
所以，资本市场上的决策，是关系到一个公司战略上的成败，不是战术上的成败。作为一个公司，当年的经营效益差点，那只是战术上的胜与败，作为一个公司资本市场上的胜与败，是一个公司战略上的胜与败。所以在资本市场上的选择，是输不起的一个选择。
我简单地测算了一下，如果让我们新华人寿按正常的一个经营策略的话，增加15个亿的股本，这里边包括给股东正常的回报、包括公司提存的三金、包括我们正常的当年的盈利转成股本，我们最少需要七年的时间。按这个账算下来，我们推迟个半年，推迟个一年，我们都觉得这是值得的一笔账，划算的一笔账。
《商界名家》：这是否意味着你们近期放弃资本市场？
关国亮：不。随着公司快速发展，保险公司走上资本市场这是必由之路，也是迟早一天的事情。所以我们拭目以待，以待中国资本市场的调整。我们寻找机会，也在寻找着国际资本市场的机会。同时，我们2005年还有个任务，就是2004年未完成的任务，就是寿险公司上市的任务。如果是有机会，有条件，那么我们国内和国外的资本市场我们都不会放弃。
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