唐越玩转资本“空手道”

生物谷

唐越1971年出生，祖籍南京，1989年进入南京大学商学院学习。1991年进入美国明尼苏达州私立的CONCORDIA学院，主修金融，辅修政治学。和大多数技术出身的互联网CEO不同，唐越出身金融界，曾在美国华尔街做过七年投资银行业务，身上带着浓厚的“资本色彩”。1999年5月，在互联网经济最时髦的时候，唐越拿到了100万美元的种子资金，和朋友一道在美国创办了E龙，对于创业思路，唐越立刻就彰显出他的华尔街的味道。

　　创办易龙

　　易龙卡，现在正在被越来越多的人使用，人们用它来订机票，订酒店客房享受快捷的服务，这张卡的身后是一家叫易龙的互联网企业。去年10月份刚刚在美国成功上市。它的创始人唐越。今年只有34岁。他独有的资本交易手腕和商业嗅觉，使他找到了真正能让易龙赚钱的商业位置。

　　说起资本这个让许多互联网老板爱恨交加的东西，唐越总是那么轻松。他说，他的100万注册资金是自己亲自找来的，唐越说：“2000年的1月24日，这笔钱花光了，我记得很清楚。”

　　股权转让 m ail．com

　　火速上马的E龙当时的市场定位是提供城市生活资讯服务。然而和大多数互联网当时的情况一样，这样的内容定位并没有给唐越带来一分钱的销售收入。就在100万美元全部花光的时候，互联网疯狂至极，各路互联网企业都蜂拥着继续扩张，以争取到海外上市，而此时，唐越却反其道而行之，把成立刚半年的E龙卖给了美国m ail．com公司，抵了6800万美元的好价钱。

　　唐越说：“当时是真正的互联网泡沫，达到最顶峰的时候了。所有人都在谈他们的互联网公司将会上市了，但是我当时是不那么认为的。我认为最根本的就是作为一个中国互联网公司，你要想在美国纳斯达克上市的话，你必须是一个全行业的领导者。而不能是一个特定行业的领导者。我当时想可能会有三到五家的全行业领导者在美国上市，我得问易龙会不会是其中之一。另外当时的这个泡沫如此之膨胀，我也不知道什么时候会破碎。在这种状态下，是我的责任，也是为我的股东去保护他们的投资。”

　　“基于这些，我认为当时获得风险投资的资金的话，不能够满足这样的目的。而通过和mail．com合作我可以做到第一，保护我们的投资，也就是说将我们的股权变现。使得能够保护我们的投资。第二能够获得发展所需要的资金。而且他们当时愿意投资的资金比风险投资资金可能甚至于更大一些。”

　　收购百德勤

　　就在唐越与mail．com公司谈股权置换的同时，他的另一场资本交易也在进行。2000年4月，唐越收购了易龙办公楼旁边一个很小的机票票务中心，叫百德勤。正是这笔看起来有些漫不经心的交易成就了易龙后来起死回生的惊险演出。

　　唐越说：“我当时想，如果他们能够发展到一定规模，通过他们进行旅行预订的业务的话，那和我们这个给人们提供吃喝玩乐这个信息，是有一个很高的结合点的。这是当时的一个模糊的想法。真的要确定易龙的方向，那是一年后的事情了。”

　　当时唐越花了不到1000万元人民币。他也认为，现在看，收购百德勤是一笔不错的投资。

　　回购易龙

　　虽然百德勤在今天看来是唐越最划算的一笔投资，但是还有比这笔更叫人意想不到的收购很快登场了。就在唐越把易龙卖给 mail．com的第二天，Nasdaq股指在达到最高点后一落千丈， mail．com的股价大幅下跌，公司不得不捂紧口袋，削减对易龙的投资，不久，处于亏损状态的易龙就面临被东家剥离的境地。唐越做出了回购易龙的决定。

　　对于回购的决定，唐越说“也是为了赚钱啊。我认为易龙当时不应该死。易龙的未来是会有价值的。就是不承认失败。”

　　唐越说：“从价值的角度讲，我们知道我们能够以最低的价格将易龙这块资产从mail．com手中买回来。那我觉得最终对于我们来讲只能说是，是大胜还是小胜的问题。赔的可能性是非常非常小的。”

　　唐越用了两三天时间筹到了钱。他说：“投资人得到的回报就是在公司占股权。那事实证明他们的回报是不能想象的回报啊。其中有一个投资人，当时投了近300万美金。现在已经完全变现出局，回报6000万美金。”

　　资本高手

　　唐越在互联网低谷期抓住了在线旅行的方向，使易龙成为互联网行业的开拓者之一。它与竞争对手携程网的比拼成为人们关注的焦点。携程网一年前已经成功上市，借机迅猛发展。就在大家纷纷期待易龙上市的那一刻时，唐越却于原定上市时间的最后一刻，突然递上了撤消上市的申请，一个月后又传出了与世界上最大的在线旅游产品分销商IAC合作的消息。

　　他说：“因为我觉得最重要的是我们的目标是想成为中国市场的绝对的领导者。我们已经有了一个竞争者，他们比我们提早上市。我们想追赶他们是非常困难的。所以我们必须得寻找和他们不一样的地方。那么和美国最成功的公司IAC合作是我们一个非常重要的一个不一样的地方。所以我们选择了这条路，而不是我们自己单独上市。”

　　2004年10月，易龙在美国纳斯达克成功上市。最终，唐越以出让易龙20％的股份为代价，换取了华尔街机构投资者对易龙的认可，并最终将发行价标在13.5美元的最高价格上。一个月后，IAC行使了认股权证，正式控股易龙。

　　外界曾经有评价说唐越是互联网经济当中，玩资本市场做空手道做得最成功的人。