在美上市的药明康德和沈阳三生股票惨遭腰斩

生物谷

    2007年11月21日，在美国纽约证券交易所上市的上海药明康德（NYSE: WX）和在纳斯达克上市的沈阳三生制药（Nasdaq: SSRX）的收盘价分别为25.11美元/股和13.54美元/股，接近不久前45.56美元/股和22.75美元/股峰值的一半。

    根据上海药明康德第三季度财政报告的最新数据，截至今年9月30日，共发行4.9亿股公司股票，以8股兑换1股“美国存入股权”（ADS），总计6152万ADS。所有的盈利额均以ADS为基础计算，投资者交易的也是ADS。11月12日，药明康德发布了第三季度盈利报告，毛收入较去年同期的1920万美元增长了78%达到3400万美元，主要动力是研究室服务业务。净盈利860万美元，或12美分/ ADS，刨除一次性支出为15美分/ ADS，较去年同期的280万美元或5美分/ ADS增长了3倍。包括我们在内的分析家都认为毛收入较去年同期增长40%以上就会有大幅上涨。结果毛收入增长了78%，股价反而大幅下跌？！投资者们究竟在等什么结果？11月21日，药明康德的市盈率为76，市值为15.4亿美元。近期药明康德的股价将失去方向。

    11月14日，沈阳三生制药公布了第三季度财政报告，盈利320万美元或15美分/ ADS, 毛收入达到760万美元，较去年都有较大幅度的提升。其股价也只有短暂的上升，之后承受了很大的抛压。11月21日，沈阳三生的市盈率为27，市值为2.94亿美元。股价去向也难以估计。

    同日，Dow 下跌1.62%，纳斯达克下降1.33%。有专家认为在大盘下降的情况下，市盈率较高的股票容易受到打击。我不同意这种看法，当日，中国人寿（NYSE: LFC）也下降了6.43美元或7.86%收盘于75.37美元/股，其市盈率仅11。

中国医药科技成果转化中心医药评估与投融资部
北京玄卓有机合成研究所