制药工业回暖的“内幕”
华东一个省还要以县为单位搞目录！对企业来讲，多恐怖的事！企业这些东西不做，意味着连在市场上销售的资格都没有！这是企业不得不面对的现实！
当然，投机行为是不能长久的！但在某一阶段存在肯定有它的理由。这个阶段企业要做什么？面对产业链进一步的扭曲，企业要有两个特别重要的能力，第一个资格的能力；第二个是份额的能力。每个企业都在谈“竞争战略”，“竞争”这两个字很多企业是不太理解的，竞就是竞资格，争就是争份额。
从一个长的时间段来看，医药健康产业链一定是能够得到校正的，它需要时间，这个产业链被完全校正以后就是真正意义的规范。过渡时期的规范可能有很多是权宜之计。
杜冬松：真正的规范就是按照美国的方式：它做的医药商业主要是围绕着它的物流中心信息流的配送。美国的医药商业自身的信息管理水平，在美国能排在前十位。
于明德：现在的情况总的来说是总体向好，向好的过程中有很多曲折，这很正常。央视的《赢在中国》有一个歌叫“在路上”，实际上我们做的所有事都是“在路上”。说医改把什么问题都解决了，不会的！医改是在调整利益，这个过程中有各种各样的痛苦的事情！刚刚牛总说的一个词我很同意，顺势而为！这个过程大家要有应对各种困难的思想准备，不是说医改了一切都好了，还要不断的迎着困难往前走。
新医改的进展是最大的积极因素
于明德：医药行业发展潜力是非常非常大的。从前30年的发展历程回顾，速度也是比较快的。由于我们过去的基础比较薄弱，特别是创新的基础十分薄弱，处在了这么一个现状。实际上，我们整个药品的使用量世界第一，但是价值就排不上名次了。
但是，现在我们的情况有了重要的变化：一方面，我们国力增强了，行业自己发展的基础也壮大了，这都是改革开放带来的。另外，也有了研发创新的条件，比方说中共中央国务院发布了一个重要的政策——科技规划纲要，这个“纲要”是我们国家中长期的发展计划，其中一个最重要的目标，是要把中国建设成创新型国家，增加我们国家的竞争能力。这样一个目标，对我们医药行业来讲提出了任务，其中有16个重大专项，也有医药方面的几个专项，国家要出资支持我们，这是非常好的政策环境。我们要改变过去以仿制药为主的局面，我们要逐步的创新，由小创到大创，从局部的创新到整体的创新。
第二方面，有了一个产业环境。过去我们想创新的人很多，一些院士、老师们都鼓励我们多做创新药，但没钱！做创新药的投入不是我们一般企业能够坚持下来的。现在的情况有了变化，如果政策持续的稳定，给企业发展创造一个良好的环境，企业就有实力做。国家政策上，特别是胡锦涛总书记在十七大报告中明确提出，医药分开、管办分开、盈利性和非盈利性分开，这几个“分开”给我们指明了方向。
我举今年发生的几个数，医改方案正式出台前有一个重大举措，就是国务院进行79个城市试点推广，主要是试行城市居民医疗保险制度，就是把城市中所有的人群都实行医疗保险，广覆盖，政府投入力度也非常大。以北京市为例，北京市政府对60岁以上的老年人，每人每年补贴1100元，市民自己只要出300多元，加在一起是1400元，就可以在国家规定的报销目录范围内，报销最高一年7万元的医疗费用，力度非常大，是对人民群众是特别好的事。你想对产业发展会产生多大的促进？
新农村合作医疗也是这样，把所有的农民过去没有医保的全部覆盖起来，政府要拿40块钱，农民自己要拿10块钱，农村的人群基数比较大，50块虽然标准不高，但是人均基数很大，50块，8亿农民，就是数百亿，再加上城市里数千多亿，你想新增加了多么大的市场！完全是中央改革的政策带来的！企业只要按照改革的方向走，做好自己应该做的事情，一定会从中受益。
刘彦明：刚刚于老师谈的两点，一个是新农合，一个是一老一小大病统筹，从我们证券行业的角度看，潜力也是巨大的。我测算了一个数字比于老师那个还乐观，我预计未来十年能够增长15倍，年均增长大概13.1%。农村这块我觉得也很大，因为十年以前从一个数字就可以看出，十年以前乡镇卫生院住院人次可能一年有十六七亿人次，而2006年降到六到七亿人次。而我国已经进入老龄化社会，应该是有住院需求的人不断增加，而现在住院的人只满足了大概是三分之一弱。
还有医疗器械这块，要想恢复整个基层医疗体系，医疗器械的采购量将大幅增长。
于明德：新医改中有个争论是“补供方”还是“补需方”，这个结论究竟是个什么样的结论现在还不知道，但我是毫不含糊地支持“补需方”。
医药产业“新势力”带给业内的期冀
搜狐健康：各位都是这个行业权威的、资深的观察家，想请教下三位什么样的企业是最有前景的？有没有出现一些发展势头很好的公司？
杜冬松：07年一年时间，我主要是围绕着医改推荐了很多股票。我长期比较看好的是华北制药这类企业。它现在是什么样的企业呢？就是不能再往坏处走的企业，已经到了最差的时候了。政府以前给它有过几千万元的市场启动资金，但是市场没做好，但是现在政府又给了它一个机会，都是处方量很大的三个药，可能要放到这个企业生产。这个企业如果说将来把一些非经营性的资产剥离出去，可能是一个机遇。另外该企业现在又面临着一个拆迁偿款。
还有，有融资平台，有规模的医药商业，我看中的大商业，像国药控股、南京医药、上海医药，它会利用自身的融资平台，增发融资，收购商业企业做大规模。像华北制药、一致药业、九州通我都很看好。
另外，原料药企业，他们现在的市场主要是在国外。这些企业未来两到三年会有一个稳定的毛利。
刘彦明：医药行业虽然产业空间确实很大，但是“安全空间”感觉到不是很大。按照巴菲特的一些投资理念来看，其他两点也很关键：一个是公司的管理层，比如说领导、战略、前瞻性等特点，还有一个，比较强调股票是不是能够以合理的价格买得到？像老杜说的华北制药，确实潜力很大，也同样存在着一些内部管理分散，员工待遇等问题需要解决。
于明德：我判断公司有两条：第一条，创新能力；第二条，国际化能力。创新能力主要是原始创新能力、再创新能力，因为中国现在走在这个路口上了，中国的制剂过去只能卖中国人，只能卖华裔，不能卖给欧美主流市场，现在我们通过全面改造的升级，我们向国外学习，我们和国外最先进的标准仅半步之遥，现在很多企业在做认证，都是为了把中国药品的制剂卖到美国市场上去、卖到欧盟和日本市场上去，这条对中国医药产业跳跃性升级至关重要。
我现在直观感觉比较好的，像浙江海正药业，其原料生产上是FDA最看好的企业之一。在未来两年多的时间中，一定会看到其产品在美国上市。还有江苏的先声药业，也是近期纳斯达克上市的企业，在药物创新方面也是集各方面的力量增加自己的创新能力。“恩度”这个抗癌药并不是他的原始创新，是他用重金买下，在联想的帮助下，在纳斯达克上市，再用上市募集来的资金促进自己的再创新，这是条好路子。其他的如双鹤药业，在市场大规模扩容条件下，双鹤药业它的降压药、降脂药、降糖药，都是同类产品中价钱最低的、使用量最大的、被老百姓接受的药最多的，这样的药在新农合中一定是会抢得先机。另外通化东宝的重组人胰岛素也是潜力巨大。
牛正乾：我非常认同于司长讲的两条标准。于司长主要讲的是工业，我从商业的角度谈一谈。我判断一个商业企业也有我的两条标准：企业的经营行为是否能提高效率；他的经营行为能不能降低社会总成本。我认为这样两个标准可能也适合工业企业。
杜冬松：我看商业：第一我看品牌，品牌的安全性和疗效，第二看的是品种要丰富，将来肯定会推行省一级或者国家级大型的招标采购，肯定要看品种，因为招标不可能4000家、5000家企业一个一个谈，可能是四五十个企业打包一起来采购。第三要有规模，因为将来面向的是省一级或者全国的市场。
于明德：我非常同意老杜的分析，我们现在对未来的一个展望分析，感觉仅仅做产业经营远远不够，必须产业经营和资本市场密切结合，这是我们过去的薄弱点，只有建立一个通畅的融资平台的企业才有可能在未来竞争中取胜，千万不要小看资本市场对我们未来竞争的致胜作用。
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