TMT产业趋势
王强：各位早上好。投资实际上无论从投资者还是企业来讲都是赌未来，大部分时候是赌错了,有很多统计数据显示是这样，包括VC。赌两个东西，一个是方向，一个是时间。方向是不是对的，时间是早、是晚？但这个在研究上是不可能的，你不可能永远是对的。最近的一个研究，所谓华尔街最好的分析员分析：十二个月公司的盈利，就是一月份预测年底盈利是多少，大概错误率是多少呢？是趋于50%。两年二十四个月基本上没有什么意义了。所以我们今天想预测，预测可以给大家一个感觉，到底错到什么程度。1990年左右，有个研究报告，说到2000年中国可能会有20万的手机用户。2000年，可以看这个差别有多大啊。1997年，我当时在投资银行做中国移动上市，当时的每个月手机用户的花销是500元，手机是不可能每人都用的，当时有人感觉是3亿的市场。到底在电信、媒体或者技术领域，未来十二个月、二十四个月，还是更长的时间内有什么机会，我们将在下面的讨论中和大家一起分享。
邝子平：大家早上好，首先非常感谢清科公司的邀请，也非常地感谢王强先生的介绍。我不敢说我在预测未来，只是和大家分享一下在中国移动市场的一些投资机会，以及我们的一些投资体会。
在移动这一块，首先中国的市场非常大：中国的移动的手机用户目前已经是全球最大，短信在2003年是一共有大约1700亿条在中国移动的网上去发送。这也很需要的很重要的一个方面就是技术的支撑，这里面牵涉的东西就变成一些挺有意思的一些投资的机会。
下面我再谈谈中国的整个手机行业，我们看到的一些投资的机会。在手机这个领域里面，我觉得大致上可分成三大块的投资机会，第一块在传输、在通讯这一方面，在这里面大家应该看到，我们发现在国内已经形成不少的做芯片设计的职业；第二块是信号的处理计量，这一块也陆陆续续的看到不少芯片的设计公司。第三块是做软件的，这一块其实我们比较感兴趣。但我们在过去曾经看过不少公司，觉得这一块可能在国内这边有一定的困难，原因是：虽然这一块的利润是最高的，但是他在每个手机里面所占的费用也是很高。这一块我们感兴趣，但是还是没有看到特别令人鼓舞的景象。最后提一下，我们在因特尔的一部分，在无线这个领域，我们最近几年都是非常感兴趣，也陆续地投了不少的公司，其中一部分也是在中国这一边，在这个领域我们还是希望在以后的日子里面，和在座的朋友进一步去合作。
王强：贝尔发明电话的时候，预测了一句话：在不久的将来他希望每个城市都会有一部电话，这个预测是错的。所以我自己的预测是，不久的将来所有中国人都有一部电话，现在已经预测错了，因为很多人都有两部电话，现在就预测和宠物可能都有一部电话。手机是我们中国大概最大的一个市场，因为有三亿支手机。另外一个就是媒体市场，媒体市场也是中国，不仅是大，而且还没有完全充分挖掘的市场。所以下面有请张 颖，他在这一方面有很多的发言权，他们最近投了一个很好的媒体项目，请他介绍一下。
张 颖 ：谢谢王总，我今天讲的是中国传媒与广告业方面的一些新的投资机会，我先介绍一下美商中经合公司，我们这个公司是在1993年创立，以高科技为主的风险投资公司，现在管理的基金是2.5亿美金，总部是在美国旧金山，分公司在台北、新加坡等。我是去年年初回到中国，在这边管新的投资。
我想和大家讨论一下在中国传媒还有广告业这方面新的投资机会。中国的广告跟传媒行业现在已有几个比较普遍的渠道，就是电视，收音机跟户外广告，这个行业没有什么特点，所有人都在做一样的事情，而且竞争也越来越激烈。在这种情况下，所有的广告公司和厂商，都在思考一些更加有效的新的方式，真正去找到他们想要的一些市场消费资源，以最小的广告投资来获得最大的品牌，产品的回报。所以说我们现在觉得在中国这一块很有发展前途，这其中包括有一些的新方式去推动这个投资机会的发展。我们觉得现在在广告领域有一些新型的公司，比如说，在办公楼里面的一些广告传播，在火车站上面的一些液晶广播，文具商跟机场上有一些广告，还有地铁站里面，还有一些计程车上的广告。我们在这方面，最近投资了一家公司，他们是中国最大的以办公楼为主的户内的一个广告传播的联播网，他们现在大概在16个城市开展业务，主要是上海、广州，北京、深圳，以及二三线城市，主要是在电梯间，有一些液晶屏。收费的方式是直接跟一些厂商合作收取。我们从第一天接触他们到最后投资，大概过了八个九个月的时间，他们的营业额每个月的增长速度是很惊人的，我们希望在一年之内可以上市。对这个行业，我们的分析是这样子的：很多小的公司都在做同样的事情。比如说我们刚才提到，在出租车、在火车，公交汽车，飞机场之内都有，但很多这种公司都是地方性的，他在一个城市可以去通过关系，可以很快拿到一些资金，但去其他城市的发展，相对来讲有很大的困难。我很希望，如果在这方面有好的案子，大家可以讨论。谢谢！
陈立北：首先非常感谢清科公司提供这个机会给我们，在座的各位同仁，一起探讨一些投资的理念或者一些体会。我首先介绍一下我们达晨公司，我们成立的时间比较短，但资金还算比较多，团队比较专业。我们公司有很强的产业背景，我们股东主要是湖南广电集团。我们在这个产业背景的基础上，投资的重点领域在广电领域，主要包括一些节目的制作，媒体广告，包括网络通讯。
下面主要介绍一下我们在这个领域投资的一些体会。广电领域包含比较广，有节目制作、有硬件设备、还有包括传输技术等等。中国现在有两千多家电视台，他们现在都面临的共同特点就是数字化的趋势。数字化是广电发展的必然趋势，国内还刚刚起步，所以这个市场是非常大。现在广播的传输大概有三种方式，卫星传输、有线传输和无线传输。传输里面，设备是我们投资的重点。设备里面有几个终端设备，一个是数字电视机，目前是最热门的
我们第二个投资理念是联合投资，我们跟深圳的几家主流的风险投资机构经常一起看项目，并且我们都事先约定，同进同退。第三，我们要做好我们自己的品牌，一个企业投下去以后，最重要的就是管理好，要服务好，让他的企业发展，要能为企业提供一些有效帮助。今天我就谈这些，谢谢大家！
徐晨：各位早上好，我今天讲的是数字媒体。首先感谢清科公司给我这样一次机会，我所在的公司叫戈壁，是在上海的一家创投公司，我们主要是投资国内的数字媒体的行业。我谈谈数字媒体在我们心中的概念，我们认为数字媒体是一个全新的通讯方式。关于数字媒体的价值方面，大概有四个部分：首先是一个内容，然后我们有一个传输的过程，然后是获取，然后是应用。数字媒体现在是一个发展比较快的行业，各个环节都会发生一些比较大的变化。内容方面，现在的趋势就是：制作非常强大，制作方式很简单，然后成本也越来越低。我们每个人都会变成内容的创作者，这样，我们对传统的价值就会重新审视。第二是网络的整合，多网合一。 第三就是获取方面，终端的微型化，已成为今日的趋势。第四个就是运用的方面，科技越来越发达，竞争也越来越激烈，价格也就越来越低。我们觉得，大众化并不是坏事，大众化的市场战略本身是没有问题的，关键是怎样把内容相互结合起来。你在应用的同时，你也在为别人创造内容，然后作为新形势的内容应用，我觉得应用上产生的利润点可能会给更多。
我觉得海外这些大公司也察觉到整个这个产业和趋势，想把自己的位置定位这个产业的更广的位置上。国内企业的下一步走哪边，国内是不是应该有自己数字媒体的战略，我觉得应该有，数字媒体是一个比较新的行业，是下一个投资热点。好，谢谢大家！
汝林琪：因为我们venture TDF本身的资金量不是很大，我们中国资金加上美国资金，是5亿人民币，我们的投资概念非常注重的是两个方面，一个是管理团队，一个是市场的潜力。市场的潜力永远超过技术含量。至于科技方面的含量，我们也最近开始注重。在美国就是这样，技术很重要，尽管风险很高，但如果你选对了的话，一定会有一个比较高的回报。一个好的团队他会随着市场的改变而改变，他能够适应这个市场的变化。因此，如果说团队对行业本身已经有了很相当专业的经验和历史的话，那他就应该是能够发觉好的商机。我们觉得即使市场本身有很大的潜力，并不代表你投资的公司一定会成功，因为潜力大的市场他不断地吸引上百家的竞争对手。所以，我们一定要新兴产业的龙头，因为他的生存力和他的上市能力，他上市的并购能力可能都是很高的。
