各位朋友下午好，我们今天是中国创业投资的中期论坛。既然是中期论坛那我们可就需要对过去半年进行一个回顾，同时我们也看看2004年上半年是一个什么样的发展，在今年年初的时候，清科创业投资研究中心曾经预测，今年创业投资的总量有可能突破10亿美元，那这样一个趋势是不是有可能在2004年真的实现，那我们这个专题组今天我们第一场就要讨论这个问题，那我们今天第一场的安排是由我们来讲一个主题的报告，下面就有请上海联创的冯涛总裁， IDGVC合伙人杨飞先生等等。
现在我开始第一个发言，给大家简单的回顾一下2004年上半年到底是一个什么样的情况，给大家做一个简单的汇报。
今天上半年的报告有几点：第一点是从去年2003年中国创业投资开始回升的时候，投资的持续在增长；第二点是外资机构全面超越本土机构；第三点就是投资还是集中在电信，IT还有媒体TMT这个领域；第四点是说，退出逐渐活跃。而且给大家的数据可以看到最近有很大的改进；第五点就是中小企业板对整个创业的影响到底是什么样子？就外资创投目前来说还没有任何的影响；第六点就是今年的投资超过10亿美元。我们来看看上半年的投资形势，上半年的投资是4.38亿美元，相当于2002年全年的投资，这也比去年上半年要多，所以说今年的上半年中国创投继续从总量上在增长。从投资活力指数看，今年第二季度投资活力指数已经达到新的最高点。大家还关心投资行业，投资公司在投什么？其实没什么变化，还是投在IT、IC这两个大的领域，但是有一些新的产业已经出现。所以这几年，投得最多的还是通讯、电信还有半导体这几个领域，而且保持上升的趋势，从投资的地域来看，我们在去年年底的时候做的一项预测认为上海会最多，但我们发现今年上半年的时候北京投的钱最多，其次就是浙江和上海，然后就是深圳。北京、上海、深圳这三个地区仍然是创投比较活跃的地方。但是今年上半年是北京领先，四个多亿美元中，北京占到1.6亿美元。从投资的阶段来看，还是投扩张期和成长期的比较多，大概是3.5亿美元左右，占到80%多。我们再来看看上半年投资的金额特点，投的最多的还是100万到500万美元之间，所以一般的项目在一百万到五百万之间，今年上半年超过一千万美元的有九笔，但大部分还是集中在一百万到五百万美元。我们来看一下今年上半年，我们还有一个趋势就是感觉外资创投是攻势逐渐加剧，这个气势很强，但是本土的创投好像有一点力不从心，从数字来看今年上半年创投接近五亿美元，本土15%不到，这样一个格局。从投资的行业来看，这个外资投的主要是TMT,内资投的行业比较广一些，但是这里面也体现了内资更多投资的地域特点。从投资的方式来看，外资更多的是希望联合投资，50%是请大家一块儿投，本土创投控股被投资企业的趋势也在减弱。因为我们创业投资论坛主要的听众是投资机构，我们是针对投资机构，那我们看看退出是什么样子的，今年，第二个季度有两个多亿美元的退出，这个数字也是比较高的水平，从投资退出的金额来看，IPO的是最多的。今年上半年上市的比较多，在IPO占的了45%。从两个多亿美元大概是1.6亿美元是通过IPO方式获得的，这个数字已经是非常接近去年
全年的数字，而且从退出的金额来看，这个外资机构占了85%，内资占了15%。所以跟投资很相象，退出也是外资主导，这是一个现状，那今年上半年上市的这些企业有创投支持的，如中芯国际这样大的案例。此外，今年上半年IPO的企业大概10-20家，许多外资创投都有些参与，如中讯软件里面有联想投资，双威通讯中有英特尔等，盛大网络是软银亚洲投资的，长城微光是北京中泽投资公司投资的，李宁有新加坡政府投资、鼎晖。从资金募集来看今年不是很乐观，今年上半年中，只有5家创投募资，共1.7个亿美元，从目前来说是很困难。
另外，目前在中小企业板上市的企业已经有24家，其中3家企业是有创业投资支持的，包括大族激光、威尔科技和华星化工。下面我们看看中小企业板对内资和外资创投的影响，看看他们的评价。接近50%以上的本土创投觉得中小企业板对创投有实质的推动作用，只有21%的外资认为中小企业板对他们有一些实质性的推动作用，而接近60%的本土公司是认为中小企业板帮助挺大或者是有一些帮忙，而外资创投觉得帮助很大的只有20%，所以外资对中小企业板的反应不是很积极。预计下半年在中小企业板上市的项目大概有10个。中小企业板作为退出渠道有哪些障碍，大部分公司觉得第一大问题是不具有法人股的流通问题。
中小企业板实现向创业板的过渡，本土是85%认为要三、五年的时间，外资是70%的人认为有需要三、五年的时间，大家对这个事情不是非常的乐观。关于下半年的投资，有76%的本土公司他们会增加投资，78%的外资创投相对也要增加投资，所以这个数字来看下半年的投资很有可能超过上半年的投资，今年创投有望第一次突破10亿美元的年度投资额，我就讲这么多，谢谢大家！
